نسبت مالی ROA و ROE در تحلیل بنیادی
فهرست مطالب مقاله نسبت مالی ROA و ROE در تحلیل بنیادی
در ظاهر نسبت مالی ROA و ROE مشابه یکدیگرند. اما چیزی که در این دو نسبت مشترک است، این است که هر دو شاخص توانایی شرکت ها را در ایجاد سود و بازده از سرمایه گذاری ها و فعالیت‌هایش نشان می‌دهد. در این مقاله قصد داریم آنها را مفصل‌تر بررسی کنیم و به بیان تفاوت‌های آنها بپردازیم.
حتما بخوانید: فرمول محاسبه اندیکاتور مووینگ اوریج
ROE یا بازده ارزش سهام سهام داران بورس
در میان تمام نسبت‌های مالی که توانایی سودآوری و کارایی شرکت را به خوبی نشان می‌دهد، نسبت بازده دارایی هاست که بیان می‌کند مدیریت شرکت و کلا آن مجموعه تا چه حد توانسته‌اند با پولی که سرمایه گذاران بابت خرید سهام شرکت پرداختند در جهت ایجاد سود استفاده کنند و به بیانی دیگر ROE نشان می‌دهد مدیریت شرکت با چه سرعت و نرخی در حال افزایش یا کاهش ارزش شرکت است.
حتما بخوانید: سهام شاخص ساز بورس کدامند؟
فرمول محاسبه نسبت ROE در تحلیل بنیادی
ارزش سهام در اختیار سهامداران/درآمد خالص سالانه = بازده دارایی
به عنوان مثال پس از بررسی اطلاعات و صورت های مالی میان‌دوره‌ای ۶ ماهه سال ۹۶ شرکت داروسازی عبیدی نشان می‌دهد ارزش سهام در اختیار سهام داران در این بازه زمانی ۱۶۹۲۷۹۰ میلیون ریال و درآمد خالص این شرکت دارویی ۳۵۱۵۲۱ میلیون ریال بوده است که با محاسبه در فرمول مذکور، نسبت ROE برابر ۲۰٫۷ میباشد.
اغلب تحلیل گران و سرمایه گذاران حرفه‌ای بازار حداقل ROE را که مطلوب می‌دانند ۱۵ درصد است.
حتما بخوانید: P/E چیست؟ هرآنچه لازم است درباره P بر E بدانیم
ROA یا بازده کل دارایی شرکت ها:
حال قصد داریم به بررسی شاخص بازده کل دارایی ها که معیاری دقیق‌تر از کارایی عملکرد مدیران است، بپردازیم. این شاخص نشان دهنده میزان سودی است که شرکت از هر واحد از دارایی هایش بوجود می‌آورد.
دارایی شرکت شامل اقلامی نظیر پول نقد، حساب‌های دریافتنی، تجهیزات و… میباشد.
حتما بخوانید: شاخص بورس اهرمی تاثیر گذار بر روند قیمتی سهام
فرمول نحوه محاسبه ROA در تحلیل بنیادی:
کل دارایی ها / درآمد خالص سالانه = بازده دارایی
بررسی نسبت های ROA و ROE شرکت داروسازی عبیدی:
به عنوان نمونه نسبت ROA برای داروسازی عبیدی اینگونه بررسی می‌کنیم. درآمد خالص شرکت در دوره ۶ ماهه ۹۶ برابر ۳۵۱۵۲۱ میلیون ریال و کل دارایی های شرکت برابر ۴۴۵۸۸۷۹ میلیون ریال میباشد.
بامحاسبه این نسبت در فرمول مذکور بازده داراییهای شرکت عبیدی ۷.۸ بدست آمده است که با عدد مورد تایید سرمایه‌گذاران حرفه‌ای پایین بنظر میرسد.
چرا که این دسته از سرمایه‌گذاران اغلب بر روی سهامی سرمایه‌گذاری میکنند که نسبت ROA آن بالای ۵ درصد باشد. رشد سالانه این عدد نشان دهنده بهبود عملکرد مدیران جهت ساخت سود بیشتر و استفاده بهینه تر از دارایی های خود است.
حتما بخوانید: NAV یا خالص ارزش داراییهای یک شرکت چیست؟
لازم به ذکر است اطلاعاتی نظیر ارزش کل دارایی ها، درآمد خالص سالانه شرکت، ارزش سهام در دست سهامداران تماما در اطلاعات و صورت‌های مالی شرکتها در بخش صورت سود و زیان و ترازنامه آن موجود است. همچنین پیشنهاد میشود برای آموزش کامل‌تر تحلیل بنیادی، به کلاب تخصصی تی بورس نیز مراجعه کنید.
توضیحاتی پیرامون تفاوت نسبت مالی roa و roe
در این محتوا مفهوم roa و roe توضیح داده میشود. سپس به تفاوت roa و roe اشاره می‌گردد. در ابتدا ذکر این نکته ضروری است که تلاش همه مجموعه‌های اقتصادی کسب سود بیشتر برای سهامداران مجموعه خود میباشد. کسب سود بیشتر در هر مجموعه بستگی مستقیم به کم کردن هزینه‌های هر مجموعه دارد. با نسبت‌های roa و roe که از نسبت‌های سودآوری مهم برای هر مجموعه است می‌توان موفقیت هر مجموعه‌ای را از منابع مختلف ارزیابی کرد.
مفهوم roa یا بازده داراییها
این نسبت از تقسیم میانگین کل داراییهای یک شرکت بر سود خالص آن شرکت بدست می‌آید. این نسبت هر چه بزرگتر باشد نشان می‌دهد که آن شرکت از داراییهای خود سود بیشتری کسب کرده است. این شاخص به نوعی نشان‌دهنده عملکرد خوب مدیریت شرکت در کسب سود میباشد.
مفهوم roe یا بازده حقوق صاحبان سهام
این نسبت از تقسیم حقوق صاحبان سهام یک شرکت بر سود خالص آن شرکت بدست می‌آید. هر چه این نسبت بزرگتر باشد نشان‌دهنده عملکرد خوب مدیریت شرکت در کسب بازدهی مناسب از ارزش سهام سهامداران آن شرکت میباشد.
تفاوت نسبت مالی roa و roe چیست؟
تفاوت نسبت مالی roa و roe در موارد زیر میباشد.
- roe نشان می‌دهد که یک شرکت از میزان سرمایه‌گذاری سهامداران خود چه میزان بازدهی داشته است در صورتی‌که roa نشان دهنده سود دهی شرکت از کل داراییهای آن شرکت میباشد.
- همچنین می‌توان گفت تفاوت roa و roe در میزان تاثیر پذیری از بدهی‌های شرکت میباشد. به این صورت که roe میزان بازگشت سرمایه سهامداران را نشان می‌دهد. میزان این بدهی بر روی سود یا زیان شرکت تاثیر دارد و باعث افزایش یا کاهش سرمایه سهامداران می‌گردد. در صورتی‌که roa میزان تاثیر پذیری استفاده از بدهی را در شرکت نشان می‌دهد.
مقالاتی که پیشنهاد می‌کنیم برای آموزش رایگان سرمایه گذاری مطالعه کنید
28 Comments
به گفتگوی ما بپیوندید و دیدگاه خود را با ما در میان بگذارید.
سلام وقتتون بخیر
در گزارشات فصلی سهامهای بورسی هر کدام از سهمهایی که ROA آن کمتر از ۵% یا مساوی آن باشد بهتر است. سوال اینجاست که اگر roe حدود ۱۵% و بیشتر باشد اما roa منفی بالا باشد تحلیل شرکت به چه صورت است؟ ممنون
سلام وقت بخیر باقری هستم مدرس بنیادی کالج تی بورس.
سؤال خیلی خوبی مطرح کردید.
تمامی شرکت ها و بنگاه های اقتصادی کوچک و بزرگ دارای مقداری دارایی می‌باشند.
زمانی که نتیجه این نسبت مالی منفی میشود نشان‌دهنده آن است که شرکت موردنظر بجای سود(درآمد) خالص، زیان ساخته است و از روی دیگر بر اساس پایه‌ترین اصل بنیادی سرمایه گذاری و خرید شرکتی که زیان ده است کاملاً اشتباه است.
شرکتی مثل فاراک که زیان ساز هستند چطور roa مثبت دارند ، طبیعتا باید این عدد منفی باشه اما مثبت ۱٫۴ هست
این شرکت در دو گزارش فصلی آخر خود، سودآور بوده است اما زیان انباشته دارد. همجنین تحلیل roa به تنهایی نمی‌تواند وضعیت بنیادی یک شرکت را مشخص کند.
سلام
در اکثر مطالعات بورسی و نکات بورسی شرکتهای با ROA بالا مناسبتر هستن برای خرید ولی شما گفتین تا ۵ درصد و کمتر
بیشتر توضیح میدین ؟
سلام و درود
باتوجه به وسعت نسبت های مالی و تحلیل های متفاوتی که باهم دارند، در زمان نوشتار مقاله اشتباه تایپی رخ داده بود که درحال حاضر اصلاح شده است.
ممنون از همراهی تون
بسیار علی جناب مهندس باقری.
انشاالله به زودی حضرتعالی رو در دوره آموزشی جدید در کرمان خواهیم دید.
ارادتمند.
سلام ممنون لطف دارید.
موفق باشین
سلام و درود
ممنون از همراهی تون
باعث افتخار بندست
سلام.در سایت دیگری گفته مقدار roa بالا برای یه شرکت بهتر است و سهم ارزنده تر است که این مغایر با صحبت شماست!!!! چرا؟؟؟؟
طبق مقررات جدید سازمان بورس شرکتی که قصد ورود به بازار بورس را دارد باید گزارشات عملکردی اعم از سود، میزان فروش و… را در سایت کدال جهت بررسی عموم قرار دهد.
در غیر این صورت صلاحیت عرضه اولیه در بازار را ندارد
سلام و درود
باتوجه به وسعت نسبت های مالی و تحلیل های متفاوتی که باهم دارند، در زمان نوشتار مقاله اشتباه تایپی رخ داده بود که درحال حاضر اصلاح شده است.
ممنون از همراهی تون
ممنون عالی بود و قابل استفاده
با محاسبه این نسبت در فرمول مذکور ROA سهم دعبید برابر ۷٫۸ درصد میباشد که اغلب سرمایه گذاران حرفه‌ای بازار بر روی سهامی سرمایه گذاری میکنند که نسبت ROA آن کمتر از ۵% یا نزدیک به آن باشد.
فکر می کنم اشتباه نوشته شده به این معنی که سرمایه گذاران حرفه ای بازار بر روی سهامی که ROA آن کمتر از ۵٪ باشد سرمایه گذاری نمی کنند.
با فرض ثابت بودن درامد اگر مقدار دارایی شرکت پایین بیاید عدد بدست آمده بالا تر از ۵ میشود و این نشان از این است که شرکت دارایی خود را از دست داده
سلام
خیلی ممنون بابت مطلب اما به چه دلیل میگه ROA کوچکتر از ۵ درصد؟
قطعا هر چقدرROA بالا ترباشه یعنی مدیریت شرکت بهتر عمل کرده و سودی که ساخته به نسبت دارایی هاش عدد بیشتری هست.
سوال
اگر roe شرکتی بالای ۳۵ درصد باشد به چه مفهومی است؟ تحلیل آن چیست؟
در واقع roe شرکت ۳۵ درصد
و roaمعادل ۱۵ درصد است
چه تحلیلی دارد؟
من نفهمیدم یک سایت میگن roa بزرگ بهتره یک جایی هم
مثل اینجا میگید حدود ۵ درصد باشه بهتره
سلام –
اگر ROA و ROE صفر باشن اونوقت چکار باید کرد آیا خوب است یا خیر
این دو پارامتر به تنهایی اصلا معیار خوبی برای ارزندگی شرکت ها نیست چون مبین بدهی و هزینه تولید و استهلاک نیست .
سلام وقت بخیر
این دو نسبت بخشی از نسبت های مالی پرکاربرد برای شرکتها هستند.
برای سنجش وضعیت بدهی و سودآوری و… نسبت های دیگری کاربرد دارند.
این مقاله صرفا توضیح دوتا از نسبت های موجود در بازار می باشد
سلام
چه ارتباطی از نظر ریاضی و اثباتی بین دو نسبت ROA وROE وجود دارد؟
با سلام و تشکر از مطلب ارزشمند شما. در بسیاری از صنایع که مشمول نرخ گذاری دستوری هستند و نیز دارایی آنها به روزرسانی نشده است، مثلا صنعت نیروگاهی، نسبت ROA نسبتا مناسبی دارند. پس باید به تاریخ آخرین بروزرسانی داراییهای شرکت توجه نمود که داراییها با قیمت قدیم درج نشده باشند.
سپاس از مقاله روان و مفیدتون
سپاس از مقاله مفیدتون
ممنون از مقاله مفیدتون راجع به نسبت‌های مالی
من خیلی از سایتارو دیدم اما کامل متوجه این موضوع نشدم ولی بعد از این مقاله کامل این مفهوم رو فهمیدم
بهروز جان سلام
بنده در roe در حال تلاش و تحلیل هستم در fmcg بهروز جان در واقع roe
ترکیب ترن اور * مارجین * اهرم مالی است
ایا با این موارد موافق هستید
با خرید یک سرور مجازی ترید، می توانید در
هرجایی و در کوتاه ترین زمان ممکن تریدهای خود را در
بستر صرافی های مختلف انجام دهید؛ یک سرور مجازی ترید همیشه
در دسترس است و امکان استفاده از
آن درحالت های مختلف وجود دارد.